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(3)衍生证券

Derivative security

收益取决于其他资产的价格，通常用于规避风险。

4.金融市场与经济

金融资产和使得金融资产得以交易的市场在发达经济中起到至关重要的作用，金融资产使得我们可以创造经济中的大部分实物资产。

(1)金融市场的信息作用

在市场经济中，证券价格通常在资本配置中发挥着主要作用，引领资本走向Zui具潜力的企业和领域。通过股票市场配置资源有时候也是无效的（有些很火的公司或者风头企业，资金大量涌入，几年后又衰落）。

(2)消费时机

购买金融资产来“储存”财富，把购买力从高收入期转移到低收入期。

(3)风险分配

实物资产具有一定的风险。例如当福特公司投资建厂时，没人知道未来的现金流，可以通过向公众发布股票和债券的方式进行集资，可以将投资的固有风险转移到愿意承担风险的股票持有者。

投资者选择符合自身特定风险-收益偏好的证券。

(4)所有权和经营权的分离

股东们共同选举产生一个董事会，由董事会聘请和监督公司管理层，使得公司所有者和管理者是不同的人，使公司可以获得业主经营企业形式下无法获得的稳定性。

管理者的股东们的目的是股票价值，管理层可能会以追求自己个人利益为Zui终目的，他们之间存在着潜在利益冲突，这种冲突叫做代理问题。